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The Effect of Transparency on Insider Trading Disclosure
- Canadian Public Policy
- University of Toronto Press
- Volume 36, Number 3, Septembre/septembre 2010
- pp. 345-358
- 10.1353/cpp.2010.0011
- Article
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Dans cette étude, nous évaluons l’ampleur des erreurs contenues dans les rapports de délits d’initié au cours de la période 1988–2006. Nous observons qu’en 1988 40 % des rapports comportaient des erreurs, alors qu’en 2006 la proportion avait considérablement baissé pour n’atteindre qu’un peu plus de 10 %. Nous expliquons que ces progrès sont largement attribuables aux changements de réglementation – réduction des délais de divulgation de l’information et mise en place d’un système d’envoi des rapports par Internet – qui ont accru la transparence. Nous offrons ensuite quelques suggestions de politiques permettant de réduire encore plus les erreurs dans les rapports de délits d’initié.
This paper documents the extent of errors in insider trading reports over the period 1988–2006. The proportion of reports with errors is over 40 percent in 1988 and falls to just over 10 percent in 2006. The improvement is largely attributable to regulatory changes that improved transparency: the shortening of disclosure deadlines and the implementation of an Internet-based reporting system. The authors offer some policy prescriptions for further reducing errors in insider trading disclosure.
