Economic Reforms and Inflows of Foreign Direct Investment in Latin America

This paper seeks to explain the effect of different economic reforms for attracting foreign direct investment (FDI) in Latin America. Controlling for macroeconomic and good governance factors, we find that governments that implement economic reforms are not always more likely to attract FDI inflows. Instead, attempts to minimize expropriation risk complement domestic financial and trade reforms, which enhances foreign investor interest. Elements of both good governance and reform are important. The results provide reasons for optimism—the fact that most economic reforms are not essential for attracting FDI suggests that countries seeking FDI will encounter fewer obstacles.

Este trabajo busca explicar el efecto de diferentes reformas económicas con el objetivo de atraer inversión extranjera directa (IED) en América Latina. Controlando factores macroeconómicos y de gobernabilidad, encontramos que los gobiernos que implementan reformas económicas no siempre tienden a atraer entradas de IED. Por otro lado, intentos para minimizar el riesgo de expropiación complementan las reformas a nivel financiero y de comercio, que elevan el interés de los inversionistas extranjeros. De todas maneras, elementos tanto de gobernabilidad como de reforma no dejan de ser importantes. Los resultados proporcionan optimismo—el hecho de que la mayoría de las reformas económicas nos sean esenciales para atraer IED sugiere que países que busquen IED tropezarán con menos obstáculos.